2025年5月12日化工原料价格分析：纯碱价格触底，烧碱需求分化

一、纯碱：价格跌破成本线，行业减产预期升温

5月12日，轻质纯碱现货均价为1408元/吨，较月初下跌3.2%。供应端，连云港碱业与青海昆仑碱业合计减产30万吨，行业开工率降至78.3%。需求端，光伏玻璃日熔量维持在10万吨，浮法玻璃日熔量降至16.5万吨，总需求同比减少12%。库存端，纯碱厂家库存达125万吨，创年内新高。

二、烧碱：需求分化加剧，价格区域差异显著

5月12日，32%离子膜烧碱现货均价为1008元/吨，较月初上涨1.5%。需求端，氧化铝行业用碱量同比增长25%，但造纸与印染行业需求下滑。供应端，山东氯碱企业开工率维持在85%，但江苏、浙江地区因环保限产，开工率下降至75%。区域价差方面，山东烧碱价格较华南地区低200元/吨，套利窗口开启。

三、甲醇：成本支撑显现，价格触底反弹

5月12日，甲醇现货均价为2440元/吨，较月初上涨2.3%。成本端，西北地区煤制甲醇成本维持在2200元/吨，利润修复至240元/吨。供应端，宁夏宝丰与内蒙古久泰合计新增产能80万吨，但进口量环比下降15%至85万吨。需求端，MTBE与甲醛行业开工率回升，总需求同比增长8%。

四、聚烯烃：供需宽松格局延续，价格维持低位

5月12日，LLDPE现货均价为7553元/吨，PP拉丝现货均价为7002元/吨，较月初下跌0.5%。供应端，浙江石化与恒力石化合计新增产能120万吨，但检修损失量环比增加20万吨。需求端，包装膜与管材行业开工率维持在65%，但BOPP与CPP行业需求下滑。库存端，两油库存降至85万吨，但社会库存同比增加15%。

五、后市展望：成本与需求博弈，化工品价格或分化运行

短期来看，纯碱价格受成本支撑或维持低位震荡，烧碱需求分化导致区域价差扩大。甲醇价格受成本支撑或延续反弹，聚烯烃市场供需宽松格局难改，价格或维持低位。政策端，生态环境部提出“双碳”目标下化工行业节能降碳方案，或对长期供应格局产生影响。