2025年5月12日橡胶及化纤产业链价格分析：天然橡胶供应偏紧，PTA-涤纶产业链成本传导受阻

一、天然橡胶：供应偏紧叠加需求改善，价格高位运行

5月12日，上海地区国产全乳胶现货价为14300元/吨，较月初上涨2.1%；泰国RSS3烟片胶报价16800元/吨，较月初上涨1.8%。

供应端：泰国南部持续降雨导致割胶受阻，原料胶水收购价涨至68泰铢/公斤，同比上涨15%；云南产区受白粉病影响开割延迟，原料供应同比减少20%。

需求端：4月中国重卡销量同比增长8%，轮胎企业开工率回升至68%（全钢胎）和72%（半钢胎），出口订单同比增长12%。

库存端：青岛保税区天然橡胶库存降至18万吨，同比减少35%；上期所RU仓单库存为21万吨，为近五年低位。

二、PTA-涤纶产业链：成本支撑与需求疲软博弈，价格区间震荡

PTA：5月12日现货价为5820元/吨，较月初下跌0.5%。成本端，PX-NAP价差收窄至320美元/吨，PX负荷维持在82%，但PTA加工费压缩至350元/吨，部分装置计划检修。需求端，聚酯开工率升至89%，但终端织造订单天数降至12天，江浙加弹机、织机开工率分别降至80%和75%。

涤纶长丝：POY（150D/48F）报价7350元/吨，较月初下跌1.2%；FDY（150D/96F）报价7850元/吨，较月初下跌1.0%。库存端，POY工厂库存升至28天，FDY库存升至25天，行业促销力度加大但效果有限。

三、氨纶：供需矛盾深化，价格加速探底

5月12日，20D氨纶主流报价26000元/吨，较月初下跌3.7%；40D氨纶报价22000元/吨，较月初下跌4.3%。

供应端：行业开工率维持在75%，但华峰化学、晓星氨纶等新增产能释放，产量同比增长18%。

需求端：圆机、经编企业开机率仅55%，包纱行业需求下滑20%，氨纶库存天数增至50天，同比高出30天。

成本端：纯MDI价格跌至17500元/吨，PTMEG价格跌至13500元/吨，但氨纶企业单吨亏损扩大至3000元，行业面临洗牌压力。

四、后市展望：橡胶需求支撑延续，化纤产业链或延续弱势

天然橡胶：供应端受天气与病虫害扰动，需求端汽车与轮胎行业旺季支撑，价格或维持14000-15000元/吨区间震荡。

PTA-涤纶：成本端PX供应宽松，需求端终端订单不足，聚酯工厂库存压力或导致减产，价格或延续弱势。

氨纶：行业产能过剩矛盾突出，价格或跌破20000元/吨历史低位，关注龙头企业产能出清节奏。