2025年5月12日建材及非金属矿价格分析：水泥需求疲软，玻璃库存高企，锂矿价格加速下行

一、水泥：需求疲软叠加产能过剩，价格持续回落

5月12日，全国P.O 42.5散装水泥均价为335元/吨，较月初下跌2.9%。需求端，4月水泥产量同比下降8.6%至1.5亿吨，基建投资增速放缓导致重点工程需求不足，房地产新开工面积同比下降25%。供应端，全国水泥熟料产能利用率降至65%，错峰生产执行力度不足，库存升至70%的高位。区域价差方面，华东地区水泥价格跌至350元/吨，而东北地区因需求低迷，价格维持在300元/吨。

二、玻璃：供需矛盾加剧，库存压力凸显

5月12日，全国5mm浮法白玻均价为1650元/吨，较月初下跌3.5%。供应端，行业在产产能维持在17.2万吨/日，但冷修产线仅2条，产能去化缓慢。需求端，房地产竣工面积同比下降18%，深加工企业订单天数降至14天，汽车玻璃需求增长10%但难以抵消建筑玻璃下滑。库存端，重点监测企业库存增至6500万重箱，同比高出30%。

三、锂矿：供应过剩加剧，价格加速下行

5月12日，电池级碳酸锂现货价为9.8万元/吨，较月初下跌5.8%；工业级碳酸锂现货价为9.3万元/吨，较月初下跌6.3%。供应端，全球锂矿产量同比增长25%，其中澳大利亚Greenbushes矿山产量提升15%，智利SQM产量增加30%。需求端，4月中国动力电池装机量同比下降10%，储能电池需求增速放缓至40%。库存端，行业库存增至8万吨，同比高出50%。

四、光伏玻璃：需求分化，价格窄幅震荡

5月12日，3.2mm光伏镀膜玻璃均价为25.5元/平方米，较月初持平；2.0mm光伏镀膜玻璃均价为17.5元/平方米，较月初下跌1.4%。供应端，行业在产产能维持在10万吨/日，但新增产能释放导致供应过剩。需求端，组件企业开工率维持在60%，N型组件渗透率提升至70%，但双玻组件需求增速放缓。库存端，企业库存增至25天，同比高出10天。

五、后市展望：建材需求分化，新能源材料或加速出清

短期来看，水泥需求受基建拖累，价格或延续弱势；玻璃行业供需矛盾加剧，库存压力或持续至三季度；锂矿供应过剩导致价格或跌破9万元/吨，行业或加速洗牌。光伏玻璃需求分化，N型组件渗透率提升或带动高透产品价格企稳。政策端，工信部提出“建材行业碳达峰实施方案”，或推动水泥、玻璃行业产能置换与节能改造。